黨的二十屆四中全會(huì)審議通過的“十五五”規(guī)劃建議為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展擘畫了宏偉藍(lán)圖。近期，31個(gè)省(區(qū)、市)陸續(xù)推進(jìn)地方“十五五”規(guī)劃建議的審議與公開工作，緊扣黨的二十屆四中全會(huì)部署，在高質(zhì)量發(fā)展主線中明確地方發(fā)力重點(diǎn)。
國(guó)盛證券表示，總體來看，各地“十五五”規(guī)劃建議在基本延續(xù)黨的二十屆四中全會(huì)大基調(diào)、主要方向、12大重點(diǎn)任務(wù)的同時(shí)，也突出了找準(zhǔn)定位、因地制宜、立足優(yōu)勢(shì)，系統(tǒng)謀劃自身發(fā)展，更好服務(wù)全國(guó)發(fā)展大局的基調(diào)。具體到產(chǎn)業(yè)層面，低空經(jīng)濟(jì)、提振內(nèi)需、人工智能、能源革命、區(qū)域協(xié)同等多個(gè)萬億賽道成為各地規(guī)劃建議中的高頻共性熱點(diǎn)，形成五大核心發(fā)展方向，政策紅利持續(xù)釋放將為資本市場(chǎng)注入長(zhǎng)期動(dòng)力。
布局低空經(jīng)濟(jì)賽道
作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，已有江蘇、廣東、北京、四川等20多個(gè)省(區(qū)、市)將“低空經(jīng)濟(jì)”有關(guān)內(nèi)容寫入地方“十五五”規(guī)劃建議，多地明確量化目標(biāo)與實(shí)施路徑，產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)序幕拉開。
江蘇省在“十五五”規(guī)劃建議中提出，要培育航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等增長(zhǎng)新引擎，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，培育新興支柱產(chǎn)業(yè)。根據(jù)《2025江蘇省未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，江蘇省低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模近300億元，集聚上下游企業(yè)約1300家，產(chǎn)業(yè)規(guī)模、創(chuàng)新平臺(tái)、融資活躍度等方面均處于全國(guó)領(lǐng)先地位，低空制造業(yè)優(yōu)勢(shì)突出，綜合實(shí)力位居全國(guó)前列。
江蘇省也是在全國(guó)率先出臺(tái)低空經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)實(shí)施方案的省份之一，并提出了2027年產(chǎn)業(yè)規(guī)模全國(guó)領(lǐng)先，2030年建成世界影響力發(fā)展高地的目標(biāo)。其中，蘇州、無錫等5市2026年產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破1800億元，全省總量將超2000億元。
在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，各地加速推進(jìn)低空智聯(lián)網(wǎng)與飛行監(jiān)管平臺(tái)搭建；隨著不斷升級(jí)的技術(shù)突破，應(yīng)用場(chǎng)景也在持續(xù)拓展，讓低空經(jīng)濟(jì)賽道加速前行。根據(jù)中國(guó)民用航空局的預(yù)測(cè)，2025年全國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)1.5萬億元，2035年有望增至3.5萬億元。
對(duì)比各地“十五五”規(guī)劃建議，對(duì)低空經(jīng)濟(jì)布局也呈現(xiàn)出較為明顯的差異化，黑龍江、山西聚焦物流與救援，福建、江西側(cè)重?zé)o人機(jī)制造與旅游，廣東、江蘇依托制造業(yè)優(yōu)勢(shì)，湖南、海南探索空域開放與跨境應(yīng)用，四川、重慶利用地形特色，陜西發(fā)揮航空產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。從區(qū)域布局整體上看，東部聚焦場(chǎng)景創(chuàng)新、中部深化制造融合、西部承接運(yùn)營(yíng)服務(wù)的梯度發(fā)展格局初步形成。
提振內(nèi)需雙輪驅(qū)動(dòng)
各地“十五五”規(guī)劃建議均將提振內(nèi)需作為穩(wěn)增長(zhǎng)核心抓手，形成消費(fèi)升級(jí)與有效投資雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展格局，全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)加速推進(jìn)。
消費(fèi)端呈現(xiàn)新型消費(fèi)與服務(wù)消費(fèi)“雙擴(kuò)容”態(tài)勢(shì)。如，上海從優(yōu)化供給和擴(kuò)大消費(fèi)兩端發(fā)力，聚焦服務(wù)業(yè)和消費(fèi)聯(lián)動(dòng)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域，提出28條政策舉措；浙江、江蘇重點(diǎn)培育綠色消費(fèi)、數(shù)字消費(fèi)，加大智能家居、新能源汽車普及力度；黑龍江著力打造冰雪經(jīng)濟(jì)千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)冰雪運(yùn)動(dòng)、旅游、裝備全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展；福建、山東則升級(jí)文旅消費(fèi)場(chǎng)景，康養(yǎng)、研學(xué)等新業(yè)態(tài)快速崛起。多地出臺(tái)消費(fèi)補(bǔ)貼、場(chǎng)景創(chuàng)新等激勵(lì)政策，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)“十五五”期間居民服務(wù)消費(fèi)占比將提升至50%以上。
投資端則多聚焦于新基建、民生工程與區(qū)域聯(lián)通三大領(lǐng)域。如，京津冀、長(zhǎng)三角地區(qū)加碼5G、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，江蘇省明確將“數(shù)實(shí)融合”作為高質(zhì)量發(fā)展核心舉措；浙江、湖南等地完善“一老一小”服務(wù)體系，加快保障性住房、醫(yī)療設(shè)施建設(shè)進(jìn)度；遼寧提升大連港輻射能力，河北強(qiáng)化“軌道上的京津冀”互聯(lián)互通，交通基建投資空間持續(xù)釋放。
制度保障層面，全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)提速。河南省提出強(qiáng)化“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)循環(huán)樞紐”作用，廣東省推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)統(tǒng)一大市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)先行區(qū)建設(shè)，各地通過破除地方保護(hù)、優(yōu)化流通環(huán)境，持續(xù)釋放內(nèi)需潛力。
人工智能“全景賦能”
“人工智能+”行動(dòng)全面落地，近20個(gè)省(區(qū)、市)在“十五五”規(guī)劃建議中明確AI發(fā)展路徑，技術(shù)攻關(guān)與場(chǎng)景融合并重，東中西地區(qū)形成差異化分工的產(chǎn)業(yè)格局。
政策層面呈現(xiàn)三大鮮明特征：四川、湖南等省份推動(dòng)AI與產(chǎn)業(yè)、民生、治理深度融合，聚焦智能芯片、腦機(jī)接口等前沿領(lǐng)域布局科研項(xiàng)目；算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速，西部省份依托能源優(yōu)勢(shì)承接算力需求，東部地區(qū)打造智能算力樞紐；產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新體系不斷完善，江蘇、浙江支持高校與企業(yè)聯(lián)合攻關(guān)核心技術(shù)，突破“卡脖子”難題。
從各地“十五五”規(guī)劃建議來看，AI布局已形成“東中西梯度賦能”格局：以上海、廣東為代表的東部地區(qū)聚焦場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)生態(tài)構(gòu)建，推動(dòng)AI在金融、制造、醫(yī)療等領(lǐng)域規(guī)?；瘧?yīng)用；湖北、湖南等中部省份依托制造業(yè)基礎(chǔ)，深化AI與汽車、裝備制造融合，培育智能網(wǎng)聯(lián)汽車、工業(yè)機(jī)器人等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)；貴州、陜西等西部地區(qū)發(fā)揮能源優(yōu)勢(shì)，建設(shè)算力中心承接?xùn)|部算力需求，發(fā)展數(shù)據(jù)標(biāo)注、算力服務(wù)等配套產(chǎn)業(yè)。
多份券商研究報(bào)告顯示，“十五五”期間AI核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增速預(yù)計(jì)有望達(dá)到30%，核心技術(shù)攻關(guān)(智能芯片、大模型、傳感器)與場(chǎng)景應(yīng)用落地(智能駕駛、工業(yè)智能、醫(yī)療AI)成為兩大投資主線。
能源革命雙線并進(jìn)
多地在“十五五”規(guī)劃建議中貫徹“建設(shè)能源強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略部署，能源革命成為資源型省份與工業(yè)大省的共同重點(diǎn)，傳統(tǒng)能源清潔化轉(zhuǎn)型與新能源規(guī)模化發(fā)展并行推進(jìn)。
在傳統(tǒng)能源轉(zhuǎn)型方面，山西省深化能源革命綜合改革，推進(jìn)煤炭清潔高效利用與煤電兜底調(diào)峰，加快建設(shè)國(guó)家重要能源原材料基地，進(jìn)一步提升保障國(guó)家能源原材料安全的能力水平；寧夏加大煤炭、油氣勘探開發(fā)力度，持續(xù)擴(kuò)大煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)天然氣產(chǎn)能規(guī)模，保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)。新能源領(lǐng)域，陜西省提升太陽能光伏、輸變電裝備產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，貴州省優(yōu)化新型綜合能源產(chǎn)業(yè)集群布局，各地加速風(fēng)電、光伏項(xiàng)目落地，同時(shí)前瞻布局氫能、儲(chǔ)能等未來能源領(lǐng)域，推動(dòng)能源供給多元化。
從區(qū)域特色看，西部省份聚焦新能源開發(fā)與算力能源協(xié)同，中部省份側(cè)重傳統(tǒng)能源轉(zhuǎn)型與新能源裝備制造，東部省份著力推進(jìn)能源消費(fèi)綠色化與儲(chǔ)能技術(shù)應(yīng)用，差異化布局既保障國(guó)家能源安全，又推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，資本市場(chǎng)可重點(diǎn)關(guān)注兩大方向：一是傳統(tǒng)能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型機(jī)遇，煤炭、油氣企業(yè)的清潔化改造與新能源業(yè)務(wù)拓展；二是新能源產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能等領(lǐng)域龍頭企業(yè)將持續(xù)受益于政策支持與市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。
區(qū)域協(xié)同發(fā)展空間
打破行政壁壘、強(qiáng)化跨區(qū)域聯(lián)動(dòng)成為各地規(guī)劃的重要內(nèi)容，京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳等區(qū)域協(xié)同發(fā)展向縱深推進(jìn)，資源配置效率持續(xù)提升。
“推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展”是北京、天津、河北三個(gè)省市“十五五”規(guī)劃建議的重點(diǎn)內(nèi)容：北京市加快構(gòu)建現(xiàn)代化首都都市圈，天津市將全面融入現(xiàn)代化首都都市圈，深化與國(guó)家部門、駐京高校、央院央所央企等機(jī)制化合作，河北聚焦高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量推進(jìn)雄安新區(qū)建設(shè)，全力打造北京非首都功能疏解集中承載地，三地在交通、科技、醫(yī)療等領(lǐng)域的互聯(lián)互通不斷加強(qiáng)。長(zhǎng)三角一體化聚焦產(chǎn)業(yè)協(xié)同，江蘇、浙江、上海聯(lián)合打造集成電路、人工智能等世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的發(fā)展格局?？鐓^(qū)域戰(zhàn)略聯(lián)動(dòng)不斷拓展，廣東省加強(qiáng)與京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、海南自貿(mào)港的協(xié)同合作，發(fā)揮跨區(qū)域聯(lián)結(jié)型地區(qū)的支撐作用。
分析人士認(rèn)為，從投資機(jī)遇方面來看，區(qū)域協(xié)同帶來兩大主線：一是基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，軌道交通、跨區(qū)域管網(wǎng)等基建項(xiàng)目建設(shè)提速；二是產(chǎn)業(yè)協(xié)同配套，京津冀的高端制造、長(zhǎng)三角的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、粵港澳的科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)將受益于區(qū)域合作深化。
